是什么導致先聲默沙東和海正輝瑞不同命運？

日期：2015/2/25

2月5日，先聲藥業有限公司與默沙東（中國）投資有限公司聯合發表聲明，根據聲明，默沙東將退出上述兩家公司在2012年合資成立的先聲默沙東（上海）藥業有限公司。至此，曾經作為內外資藥企強強聯手的典型而風靡一時的先聲默沙東，在不到三年的時間內便宣告合作失敗。

形成鮮明對比的是，稍早于先聲默沙東成立的另一家內外資合資藥企海正輝瑞，在過去三年內卻交出了不錯的“成績單”。至去年上半年，海正輝瑞的收入增速已領先于市場平均水平，2015年，海正輝瑞銷售目標為50億元；此外，海正藥業仿制輝瑞原研藥“恩利”的重磅單抗新藥“安佰諾”也已完成產品注冊現場檢查，有望在今年上半年獲批生產。

一拍兩散

是什么導致了先聲默沙東和海正輝瑞不同的命運？

資料顯示，先聲默沙東正式成立于2012年9月，雙方早在2010年就進行了接觸。2010年3月，先聲藥業引入張業泓出任總裁。張業泓此前在默沙東美國、歐洲、中國及其他地區工作逾12年，曾負責國際GMP工廠的設計和建設、產品上市、供應鏈運營和商業拓展等工作。

2012年9月，張業泓就任新成立的先聲默沙東公司首席執行官，彼時，他曾表示，默沙東并非先聲接觸談判的唯一一家外資藥企，最終，默沙東不急功近利、愿意關注中國基層市場的態度和文化促成了雙方的合作。

不過，雙方此后的合作模式，或許從一開始就被注入了不安的因素。

根據合作協議，合資公司由默沙東控股51%，先聲藥業占股49%，雙方共投入6款治療慢性心血管疾病的藥品，其中默沙東公司投入4款藥品，先聲藥業投入2款藥品。合資公司主要負責產品在中國國內市場、尤其是基層市場的銷售，暫不涉及國際市場，且其國內市場銷售具有排他性。

筆者向默沙東相關人士求證，對方未否認將收回四款藥品的代理權，稱后續進展有消息會公開。

與其相對的是，根據2012年2月海正藥業公布的合作細節，海正輝瑞總投資2.95億美元，注冊資本2.5億美元，其中，海正藥業、海正杭州公司、輝瑞盧森堡公司分別以現金、實物等出資，各占合資公司注冊資本的5%、46%、49%。海正藥業向合資公司注入75個品種，涉及腫瘤藥、抗感染等品種，占公司制劑內銷收入的85%以上，而輝瑞注入“6+2”個品種，涉及內分泌、青霉素等品類，銷售規模略大于海正。雙方合作沒有簽訂排他性競爭的約定，海正還是可以在國內繼續做制劑，保留了一定制劑的業務。

一位醫藥行業分析師指出，從不同的合作模式中可以看出，默沙東看中的是先聲的基層銷售網絡，借用先聲的分銷渠道、藥店資源及政府關系等，把高端的醫藥產品推廣普及中國基層市場，而先聲則看中的是默沙東的品牌效應。

反觀海正輝瑞，很明顯目標為仿制藥，輝瑞看中的是海正的原料藥產業鏈和現成的生產能力，海正看中的是輝瑞的銷售網絡、品牌效應，而且，海正幾乎投入了所有的未來，輝瑞實則也很劃算，因為海正出口不順轉內銷，相當于變成了輝瑞的一個大規模的代工廠。

該分析師認為，海正、輝瑞雙贏的利益捆綁更為緊密，而先聲與默沙東的合作，默沙東作為控股方進行主導，更多是利用先聲的基層市場渠道資源推廣自己的產品，先聲的地位明顯“吃虧”，心態更容易發生變化。

例如，合資公司中默沙東力推的“舒降之”，專利到期后已從2010年1月1日起統一降低出廠價，作為他汀類降脂藥物中唯一入選基藥目錄的產品，默沙東對該產品的藥價降幅超過50%。由于與先聲的銷售合作具有排他性，藥品毛利水平下降的因素不僅使得合資公司的銷售分成受到波動，也使先聲在行業內的利潤水平受到影響。

而默沙東投入合資公司的四大主力產品“舒降之、科素亞、海捷亞、悅寧定”均已過專利保護期，降價挽回市場、利潤趨薄的操作預期很強。因此，先聲藥業是否愿意繼續配合默沙東的產品節奏、雙方還有沒有繼續注入資源的誠意，都遭受了嚴峻考驗。

先聲藥業方面向筆者表示，將全面接手原合資公司運營，不一定會大規模裁員，對先聲藥業本身的經營不會有大的影響。

事實上，三年來，先聲默沙東組合后的銷售額增長確實遠不如海正輝瑞，雙方后續的資源和產品線投入，也不如早前預期。

更出乎業界預料的是，合資公司成立僅一年后，CEO張業泓便在2013年下半年提出離職，隨后，由曾任拜耳中國副總裁的疏正勝接任。而曾經寄予厚望的基層市場開拓，也因為各種原因進展緩慢，這終于導致矛盾的進一步激發。

二次創業

在與默沙東分道揚鑣后，先聲藥業的未來如何發展，再一次受到業界關注。

作為一家以藥品銷售起家的公司，先聲藥業在過去十多年內一直在克服藥品研發和制造的“短板”。

在先聲的發展史上，曾經歷過兩次嚴重的危機，這兩次危機均是由于先聲單純的貿易（銷售）模式容易受制于人的弊病，這也使先聲藥業董事長任晉生認識到，制藥才是企業的生存之本。

1999年，先聲當家品種“再林”的生產企業海南海富制藥公司決定收回代理權，先聲藥業果斷出手控股海富投資及其子公司海富制藥，打響了走上制藥產業的第一槍。隨后，先聲藥業在江蘇省醫藥工業研究所與南京先聲制藥新藥發展部基礎上組建了新藥研發中心，2000年3月又合并了江蘇先聲漢合制藥有限公司新藥開發部，2001年4月合并海富制藥新藥研發部，使新藥研發能力大大增強，2003年，先聲藥物研究院在四家專業研發機構的基礎上正式組建。

據悉，任晉生曾在多個場合強調，先聲要區別于99.99％的醫藥商業企業，不僅僅是一個善于藥品營銷的醫藥商業企業，更主要的是一個具有創新能力的研發型企業。

不過，從投資回報的角度來看，先聲藥業過去7年在創新藥物研發上投入了近12億元，但整體回報率低于預期。任晉生認為，低于預期還是在于模式、戰略、機制幾個方面優勢還不明顯，差異化還不大。業內人士分析指出，這也是先聲試圖尋找外資合作機會的重要原因之一。

事實上，在與默沙東合作的同時，先聲藥業自身也在向更開放的道路上積極探求。2013年，在從美國退市后，任晉生對于傳統的以收購帶動發展的模式開始反思，并有了“百家匯”的構想。百家匯是一個承載公司早期研發項目的平臺，可以將其理解為一個生態系統，由先聲提供場地、資金，甚至各種軟硬件的支持，投資和幫助創業型企業發展。

2013年6月，先聲藥業的部分研發團隊獨立出來成立了一家名叫歐威醫藥的公司，公司由先聲藥業控股，研發團隊也持有一定股份。這也是第一家納入百家匯的創新公司，截至目前，先聲藥業的研發團隊已經派生出3家百家匯項目公司。

根據百家匯的計劃，到2016年前，將成立一個總規模30億元的基金，投資于近100個創新項目，在全球范圍內搜尋項目進行支持和投資，并依靠這種模式實現中國制藥企業的模式突圍與轉型。

而據先聲藥業內部人士向筆者透露，分手后，先聲藥業將會接手先聲默沙東的運營，短期內公司不會更名，但未來是繼續存在還是被先聲吸收作為一個事業部，目前還未確定；但默沙東極可能將從原合資公司收回此前投入的所有4款藥品“舒降之、科素亞、海捷亞、悅寧定”，這也意味著，先聲默沙東此后將只進行本土藥品的運營。

信息來源：賽柏藍